包括投資與消費結(jié)構失衡及社會保障體系不健全等六大因素對我國的“消費不足”影響深遠，解決好這個困擾當前我國經(jīng)濟增長的突出矛盾，將是今后我國調(diào)整宏觀調(diào)控政策以應對國內(nèi)經(jīng)濟失衡問題時所面臨的最大挑戰(zhàn)。
    中央經(jīng)濟工作會議即將召開，如何采取更有力、更有效的政策措施繼續(xù)刺激消費增長，將是這次會議的看點之一。這是因為，雖然去年年末以來我國實施的經(jīng)濟刺激計劃已取得了顯著效果，但經(jīng)濟中“投資強、消費弱”的不均衡特征依然較為明顯。消費不足，依然是困擾當前我國經(jīng)濟生活中的一大突出矛盾。因此，在今后很長一段時期內(nèi)，解決好消費需求不足的矛盾，仍將是中國經(jīng)濟增長中面臨的一個重要任務。
    從目前來看，“消費不足”問題中最突出的表現(xiàn)是消費率的下降，其中居民消費率下降更為明顯。從1989年至2007年，我國消費率已從50.9％持續(xù)下降到35％水平。在筆者看來，以下六大因素對導致我國消費需求不足有重要影響。
一是投資與消費結(jié)構之間的失衡。事實上，投資與消費之間存在著“此消彼長”的相關關系。例如，去年我國出臺了4萬億的刺激計劃，在短期內(nèi)進行如此大規(guī)模的投資，必然會導致消費的下降。鑒于今年我國經(jīng)濟增長實現(xiàn)“保八”目標無虞，特別是當投資對拉動GDP增長作用巨大時，消費的相對下降是肯定無疑的。
    二是對未來收入預期的不確定。居民的消費，不僅取決于即期收入，而且還取決于他們對未來收入的預期變化。因此，居民會根據(jù)未來收入的預期來選擇如何消費。從這個角度分析，即便是提高了居民的即期收入，也未必會明顯提升消費。當國際金融危機爆發(fā)后，我國居民很難確定對未來收入的預期，在一定程度上會影響居民消費下降。
    三是醫(yī)療、養(yǎng)老和教育等社會保障體系不健全。當居民在養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等方面面臨支出壓力時，特別是我國在養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等領域進行了市場化改革，這些新增的生活成本在某種程度上抑制了居民的消費。以農(nóng)村為例，如果養(yǎng)老和醫(yī)療等社會保障問題無法得到有效解決，我們就很難刺激和提高農(nóng)村的消費。確實，在這種情況下，要想提高我國居民的消費是很艱難的。
    四是財富積累的過程很緩慢。我們注意到，經(jīng)濟中的產(chǎn)出最終是要被消費掉的，但我國的產(chǎn)出中又有多少比重能被我們自己消費掉呢？以當前我國經(jīng)濟增長來看，刺激計劃對經(jīng)濟增長的影響非常顯著，但又有多少政府投資能轉(zhuǎn)化為最終的消費品呢？鑒于刺激計劃的支出主要集中在基礎設施建設、生態(tài)環(huán)境保護及節(jié)能減排等方面，這些投資對GDP增長的影響將是長期和平穩(wěn)的，表明財富積累將是一個緩慢的過程，這意味著我們很難做到快速提高居民的消費，消費的變化也將是比較平緩的。
    五是謹慎看待房市的財富效應對提高居民消費增長的影響。有觀點認為，房地產(chǎn)價格上漲可以提高部分有房城鎮(zhèn)居民的虛擬財富，這種財富效應將可以增加他們的消費能力，但問題是房地產(chǎn)價格的上漲并不會帶來同等程度的消費增長，對無房的城鎮(zhèn)居民來說，房地產(chǎn)價格上漲將壓低他們在其他方面的消費。從美國次貸危機所引發(fā)的教訓可見，房地產(chǎn)價格的長期上漲必然會不斷積累泡沫，房地產(chǎn)泡沫的破滅就會對整個經(jīng)濟造成巨大的沖擊。
    六是中國經(jīng)濟增長帶來的并不是可供分配財富的增長。例如，巨額的貿(mào)易順差變成了龐大的外匯儲備，這部分外匯儲備停留在國外銀行賬戶上或變成美國等國的國債，沒有變成可供我國居民消費的即期產(chǎn)品。盡管這些外匯儲備未來還將轉(zhuǎn)化為消費，但卻會因當前全球經(jīng)濟的再平衡而面臨很大的貶值風險。也就是說，我國居民的未來可支配收入增加也將面臨一定的貶值風險。
    上述分析可見，影響當前我國居民消費增長的因素是綜合的，解決這一問題也需采取綜合的辦法，所以擴大消費也不可能是“一蹴而就”的。為此，第一，我們要促進經(jīng)濟平穩(wěn)增長。這樣，可以使可供分配的產(chǎn)品不斷變多，增加居民的消費選擇，以此形成一個可預期的、穩(wěn)定的消費率；第二，要健全居民的社會保障體系，降低他們對未來風險的過度擔憂；第三，政府部門要盡量糾正經(jīng)濟中的扭曲現(xiàn)象，如降低國際貿(mào)易的不平衡，而不是為了保護貿(mào)易部門的福利再去犧牲掉整個經(jīng)濟的福利；第四，繼續(xù)改善勞動力就業(yè)市場，降低勞動力自由流動的成本；第五，打破部分壟斷部門的壟斷，通過競爭提高它們的產(chǎn)出水平和提升它們的產(chǎn)品質(zhì)量，而不是將老百姓本應得的部分福利再轉(zhuǎn)移到這些壟斷部門中去。