本質上是一次技術升級，卻可能會改變區(qū)塊鏈乃至Web3.0的發(fā)展格局，這一歷史性時刻就發(fā)生在今天。

       這次系統(tǒng)升級，吸引了幾乎所有加密和區(qū)塊鏈從業(yè)者的目光，甚至還引起了各大主流金融監(jiān)管機構、半導體巨頭、國內外互聯(lián)網巨頭的重點關注。

       01 合并緣由之一：節(jié)能

       此前，比特幣與以太坊的共識機制均為PoW（工作量證明）。隨著進入游戲的參與者越多，得到記賬權的概率便會降低，需要更多的計算量。

       PoW共識機制的一個明顯缺陷由此顯現：越大的計算量需要計算機消耗更多的電力。根據Digiconomist對比特幣能耗量的追蹤數據，作為加密貨幣始祖，比特幣現在一年的耗電量與波蘭相當，碳足跡與阿曼相當。

       因此，“浪費能源”成為比特幣、以太幣等加密貨幣一直以來受詬病主要原因之一，以太坊的開發(fā)者在很早時談到了解決方案，即改變區(qū)塊鏈上交易的驗證方式。

       最初在 2015 年采用的工作量證明（PoW）共識算法后，成為一個節(jié)能的權益證明（PoS）網絡一直是以太坊的愿景。據初步測算，若以太坊PoS置換成功，可以節(jié)省約99.95%的電力。

       02 合并緣由之二：讓更多人參與到生態(tài)圈

       近兩年來，以太坊底層運行著兩套并行的網絡，一套是最初就有的PoW（工作量證明）區(qū)塊鏈，一套是近兩年才運行的PoS（權益證明）區(qū)塊鏈。


       曾經的以太坊之所以能正常運行，是一個個礦工或者礦池作為節(jié)點，通過挖礦為整個系統(tǒng)提供算力而實現的。然而，以太坊創(chuàng)始人Vitalik Buterin認為挖礦這種模式，需要消耗太多能源，而且每年還需要為此發(fā)行數十萬比特幣或以太幣。

       他認為這并不是一個好的機制。相反，PoS機制則可以節(jié)約99.95%的電力消耗，并且能讓主網被51%的算力攻擊的難度更高。

       這次升級背后， 不僅會向所有人證明以太坊是否具有自我完善的能力；是否仍是目前最安全、最節(jié)能的去中心化互聯(lián)網平臺，還會讓更多的人參與到以太坊的生態(tài)圈中。

       PoS的一個關鍵好處在于它團結了更廣大的群體，深度綁定幾十萬甚至上百萬人參與區(qū)塊鏈驗證。用戶無需再和以前一樣，購入顯卡和礦機等硬件，僅需要在軟件層質押ETH（以太幣），即可參與以太坊挖礦。

       “只需要一臺聯(lián)網的筆記本電腦，即可參與挖礦，這將大大增加質押者或者挖礦者的數量，從而實現更加去中心化。”一位加密行業(yè)分析人士表示。根據歐科云鏈的數據，ETH 2.0質押總地址數已突破43萬，驗證人數也超過了42萬，幾乎是去年同期數量的兩倍。

       可以預見的是，在以太坊合并之后，質押以太坊的人數和地址將再次大幅增加。以往的礦工們，是趨利的一群人，他們和以太坊的生態(tài)沒有太大關聯(lián)，然而PoW轉PoS之后，持幣者（質押者）成為挖礦者，更多的參與者將和以太坊緊緊捆綁在一起。


       從PoW轉PoS，實際上是以太坊生態(tài)展開了對分布式賬本記賬權的爭奪，它選擇淘汰以前的記賬方式（PoW）和利益團體（用礦機挖礦的機構和個人），擁抱新的記賬方式（PoS）和利益團體（持幣并用以太坊幣質押的人）。

       相比PoW，PoS還更偏好普通人，人們只要聯(lián)網就有可能節(jié)點，而不需要購買昂貴的礦機。這種機制，受到了人們更廣泛的認可和共識。“除了比特幣之外，其他Crypto生態(tài)都會轉向POS。”一位從業(yè)者判斷到。

       03 曠工何去何從？

       在此輪ETH的升級中，遭受最大損失的，無疑是PoW礦工，因為在以太坊由 PoW轉PoS挖礦后，原有的PoW礦工將不能繼續(xù)參與以太坊挖礦。而這部分礦工如何妥善處置是ETH合并所面臨的最大難題。

       雖然以太坊創(chuàng)始人V神 Vitalik 在ETH CC大會上回應礦工意見時稱，不會停止將以太坊轉為PoS，并建議持PoW的礦工轉向ETC（以太坊經典）。然而對于此項建議，有人并不買賬，他們認為當前的ETC接不住ETH礦工的算力，對于礦工最有利的方案就是在以太坊主網轉PoS的時候進行硬分叉，搞出一條 ETH-PoW。


       對此，Chainlink 社區(qū)大使 ChainLinkGod.eth 更是發(fā)文直指核心問題：“在PoS合并后，礦工們繼續(xù)在非規(guī)范的PoW版本的以太坊上生產區(qū)塊并不是一個真正的問題。隨著所有鏈下依賴關系被破壞，估值下降，它將是一個完全無法使用的生態(tài)系統(tǒng)。僅適用于轉儲分叉代幣。”

       礦工的如何處置目前尚未有定論，如果不能給出一個雙方都能接受的方案，以太坊再次分叉或將不可避免。而分叉就意為著資源和渠道的分離。雖然分叉會創(chuàng)造更多的方向，但是無意義的分叉也會導致ETH生態(tài)系統(tǒng)過度重疊，影響其后期的發(fā)展。

       04 監(jiān)管態(tài)度或因合并發(fā)生轉變

       近年來，對于加密貨幣的監(jiān)管的新聞層出不窮，世界各國政府都在緊鑼密鼓制定對加密貨幣的監(jiān)管政策。
       
       2021年11月，瑞典金融監(jiān)管局和環(huán)境保護局成為歐洲第一個呼吁在歐盟禁止使用工作量證明（PoW）方法進行加密挖礦的機構。

       2022年8月10日，聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議重申了對加密資產的警告。其指出，雖然加密貨幣可以為匯款提供便利，但其也可能通過非法流動實現逃稅和避稅。此外，加密貨幣還可能抑制資本管制的有效性，而資本管制是發(fā)展中國家保持政策空間和宏觀經濟穩(wěn)定的關鍵工具。

       雖然各國政策針對加密貨幣保持高壓態(tài)勢，但此次以太坊的合并，也帶來了一些轉變的可能。

       日前，美國銀行（BAC）在一份研究報告中表示，合并后能源消耗的顯著減少可能允許一些機構投資者首次購買ETH。

       美國銀行表示，保險公司通常將其準備金投資于企業(yè)和政府債務，但在數字資產生態(tài)系統(tǒng)中很難找到具有類似風險和回報特征的工具，在以太坊上進行質押可能是最接近的選擇。

       國內雖然明確禁止加密貨幣，但是對于不涉及代幣的以太坊應用的技術卻十分重視，比如智能合約。智能合約是一種自動執(zhí)行的協(xié)議，可以在某些領域大大提高金融機構的效率。

       在以太坊上，開發(fā)人員用“智能合約”構建一個大型金融機構網絡，比如交易所和貸款機構。IMF（國際貨幣基金組織）的一篇論文指出：通過Defi應用程序進行金融活動的邊際成本是發(fā)達國家銀行的三分之一、發(fā)展中國家銀行的五分之一。而國內監(jiān)管機構、金融機構、互聯(lián)網公司也紛紛在嘗試將這一技術進行應用。

       05 想要取代比特幣還需時日

       由于對各國央行大幅加息的擔憂，比特幣和以太幣的價格今年都下跌了近一半。盡管如此，投資者仍然非常期待以太坊合并。

       據外媒報道，近期交易員一直在買進以太坊期權，押注于價格波動，或在合并前保護自己免受突然大幅波動的影響。交易所Deribit的未平倉期權合約總數已從今年初的120萬份，增至昨日的逾460萬份。在這些合約中，約80%是看漲期權，其余則是看跌期權。一些人甚至認為，合并可以幫助以太坊取代比特幣，成為世界上最大的加密貨幣。

       不過，想要顛覆比特幣的主導地位并非易事。目前，比特幣仍然是最廣為人知的加密貨幣。自2020年以來涉足加密貨幣市場的主流投資者往往首先關注比特幣，因為這是流動性最強、交易最廣泛的代幣。

       比特幣的市值目前為4270億美元，是以太幣2100億美元的兩倍多。市場參與者堅信，由于供給有限，比特幣仍將是加密貨幣的黃金標準。