齊傳整合消息 冬天癥候顯現(xiàn)？

　　編者按

　　平常性格嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜�球半�?dǎo)體代工企業(yè)，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，有些發(fā)窘了。除了龍頭企業(yè)臺(tái)積電之外，幾乎同一時(shí)間，聯(lián)電、中芯國(guó)際、特許半導(dǎo)體等企業(yè)，紛紛傳出并購(gòu)或出售的整合消息。

　　不過(guò)，早已習(xí)慣于高風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)的半導(dǎo)體代工制造企業(yè)，內(nèi)心早已打起自己的算盤(pán)，面對(duì)危機(jī)，它們正尋求著相似的生存之道。

　　半導(dǎo)體代工行業(yè)或許正在迎來(lái)一段“悲傷的季節(jié)”。

　　冬天癥候？

　　一直相對(duì)沉默的全球第二大半導(dǎo)體企業(yè)聯(lián)電，在幾日前的財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上，忽然出言開(kāi)放。該公司CFO劉啟東表示，公司正在考慮任何并購(gòu)行動(dòng)準(zhǔn)備，目前正尋求理想標(biāo)的，如相關(guān)部門(mén)同意，蘇州和艦將是積極并購(gòu)的目標(biāo)。

　　劉啟東強(qiáng)調(diào)，聯(lián)電也不排除被其他公司并購(gòu)，只是要看有無(wú)買(mǎi)家上門(mén)。他形容說(shuō)，如今的半導(dǎo)體和芯片代工產(chǎn)業(yè)就像房地產(chǎn)市場(chǎng)。

　　連續(xù)虧損多季的中芯國(guó)際，仍然未能走出虧損局面。不過(guò)，中芯國(guó)際并沒(méi)有多少憂傷，相反它還再次撩起最為拿手的“挑逗”眼神：戰(zhàn)略投資又有消息了。公司總裁張汝京當(dāng)日表示，公司將很快選定戰(zhàn)略投資者。此前，這一消息已傳播一年之久，中芯股價(jià)曾因此水漲船高。

　　幾乎從不炒作的第四大巨頭新加坡特許半導(dǎo)體，也讓人眼花了。新加坡當(dāng)?shù)孛襟w消息稱，代工龍頭臺(tái)積電正與新加坡淡馬錫集團(tuán)談判，打算收購(gòu)它所控制的特許全部或部分股權(quán)。較早時(shí)候，市場(chǎng)還曾傳出，特許將收購(gòu)中芯國(guó)際的股份。

　　臺(tái)積電則否認(rèn)了并購(gòu)消息。10月30日臺(tái)北財(cái)報(bào)會(huì)上，公司CEO蔡力行當(dāng)眾表示，公司現(xiàn)金很多，但不會(huì)在此時(shí)實(shí)施購(gòu)并。他還笑稱：“動(dòng)蕩時(shí)間，總會(huì)有不同故事、謠言演出，這次也不例外。”

　　香港匯豐銀行全球技術(shù)研究分析師StevenPelayo表示，這可能與半導(dǎo)體代工企業(yè)目前遭遇有關(guān)。臺(tái)積電、聯(lián)電、中芯國(guó)際、特許半導(dǎo)體，都經(jīng)歷著業(yè)務(wù)下滑的困境。

　　從前三大半導(dǎo)體代工企業(yè)已發(fā)布的第三季財(cái)報(bào)看，數(shù)字印證著上述觀點(diǎn)。其中，中芯國(guó)際再度凈虧損3030萬(wàn)美元，聯(lián)電則迎來(lái)7年以來(lái)首個(gè)單季虧損(虧損14.1億元新臺(tái)幣)局面。臺(tái)積電雖然業(yè)績(jī)照舊亮麗，但在高調(diào)發(fā)布上季財(cái)報(bào)后，則給予公眾一個(gè)極為悲觀的第四季預(yù)期，其中提到，下季營(yíng)收將縮減23%至25%，由于產(chǎn)能利用率下降，毛利率和營(yíng)收利潤(rùn)率也將分別下降到34%~36%和21%~23%。此外，該公司還表示，2009年，全球半導(dǎo)體業(yè)產(chǎn)值恐怕也將衰退4%至9%，代工類別更是難堪。

　　聯(lián)電預(yù)測(cè)同樣悲觀。第四季度，其產(chǎn)能利用率可能下降24%，僅為55%，毛利率將下降至10%。臺(tái)灣地區(qū)證交所的消息稱，如按10%的毛利率計(jì)算，聯(lián)電第四季度運(yùn)營(yíng)損失將高達(dá)14億至15億元新臺(tái)幣，約合4220萬(wàn)至4520萬(wàn)美元。

　　占據(jù)全球接近50%代工份額的臺(tái)積電的憂慮，恐怕最能反映半導(dǎo)體代工制造業(yè)的困頓。該公司CEO蔡力行在11月2日公司運(yùn)動(dòng)會(huì)開(kāi)幕時(shí)說(shuō)：“現(xiàn)在大家正走進(jìn)一個(gè)艱巨的環(huán)境，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)衰退，將讓代工業(yè)受到相當(dāng)打擊�！�

　　生存之道

　　盡管四大半導(dǎo)體代工企業(yè)焦慮不安，已現(xiàn)出冬天癥候，但它們并沒(méi)有坐等寒意襲身。

　　強(qiáng)化成本策略、保持現(xiàn)金流健康已經(jīng)成為上述廠家的共識(shí)。劉啟東在財(cái)報(bào)會(huì)上有些炫耀地表示，自2007年資本支出減少30%后，公司現(xiàn)金流提升不少，截至第三季度，現(xiàn)金大約有新臺(tái)幣251.94億元，年底達(dá)到10億美元不成問(wèn)題。但是，聯(lián)電CEO孫世偉仍然表示，公司已降低2008年原定的資本支出規(guī)模，由原5億至7億美元調(diào)整為4億至5億美元。

　　這對(duì)聯(lián)電來(lái)說(shuō)，是一種反常行動(dòng)。因?yàn)椋�它早有危機(jī)時(shí)期抄底經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)年亞洲金融風(fēng)暴時(shí)，它曾以大約 4億元新臺(tái)幣超低價(jià)并購(gòu)了日本新日鐵半導(dǎo)體，獲得后者位于日本境內(nèi)的 8英寸廠，由此與日立成立合資企業(yè)，借機(jī)擴(kuò)張了市場(chǎng)占有率。

　　臺(tái)積電現(xiàn)金流同樣充足。但它對(duì)并購(gòu)傳聞的否認(rèn)，顯示出它對(duì)“現(xiàn)金為王”理念的尊崇。蔡力行在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)表示，臺(tái)積電將強(qiáng)化成本控制，2009年，資本支出可能縮減20%。他還強(qiáng)調(diào)，多年來(lái)，臺(tái)積電從不多元投資，不去“賺快錢(qián)”，并承諾，即使明年整體環(huán)境很差，公司分紅計(jì)劃也將落實(shí)。

　　一直無(wú)法擺脫虧損的中芯國(guó)際更是強(qiáng)化成本策略。張汝京強(qiáng)調(diào)，在終端客戶需求狀況的可預(yù)見(jiàn)性得到增強(qiáng)之前，2009年不會(huì)投資擴(kuò)大產(chǎn)能。其資本支出下調(diào)幅度最大，2009年，將從2008年的7.90億美元減少到2億美元左右，減幅接近75%。

　　全球封裝測(cè)試巨頭日月光則相對(duì)積極。該公司認(rèn)為，通過(guò)與國(guó)際客戶策略聯(lián)盟，可降低運(yùn)營(yíng)成本。去年，該公司曾與恩智浦在蘇州合資設(shè)立工廠。不過(guò)，該公司同樣重視現(xiàn)金。公司CFO董宏思開(kāi)玩笑說(shuō)：“現(xiàn)金不只是王，而是上帝�！�

　　除了保證現(xiàn)金流之外，強(qiáng)化研發(fā)與客戶關(guān)系、拓展新領(lǐng)域也是上述的策略。臺(tái)積電目前正在借FAB12等工廠強(qiáng)化高端技術(shù)研發(fā)，并通過(guò)各種方式穩(wěn)定客戶關(guān)系，包括變通的返利促銷手段。而中芯國(guó)際除了強(qiáng)化來(lái)自IBM 45納米技術(shù)的落實(shí)、引進(jìn)戰(zhàn)略投資外，正努力爭(zhēng)取來(lái)自中國(guó)大陸的訂單。公司總裁張汝京表示，第三季，大陸客戶出貨量增長(zhǎng)了28%，來(lái)自大中華地區(qū)的銷售額已占第三季總營(yíng)收的31%。

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