隨著霧霾治理被各方高度重視，大氣污染治理產(chǎn)業(yè)異軍突起，其中工業(yè)除塵細分板塊更是崛起眾多領軍企業(yè)，于今年1月掛牌新三板的北京赫宸環(huán)境工程有限公司便是其中的代表。

在當下工業(yè)除塵行業(yè)“江湖”中，要論及企業(yè)規(guī)模及市場占有率，赫宸環(huán)境尚無法與A股中如龍凈環(huán)保[2.07% 資金 研報]、菲達環(huán)保[-0.23% 資金 研報]等龍頭相提并論，但其低成本技術以及新商業(yè)模式的推廣潛力卻不容小覷。按照赫宸環(huán)境董事長趙健飛的憧憬，隨著大氣污染治理市場的縱深擴容，公司未來5年內(nèi)將進入高成長階段，盈利能力將較2013年實現(xiàn)10倍增長。

自創(chuàng)關鍵核心技術

尋找低成本高壽命的袋式除塵技術設備，是趙健飛和他帶領的赫宸環(huán)境研發(fā)團隊一直在做的事。

趙健飛介紹，袋式除塵的基本原理是以粉塵過濾粉塵，通過濾袋表面附著的粉塵層凈化氣體。當粉塵積累到一定程度，就須靠壓縮空氣的動力像抖面粉袋子一樣將其抖落。但正是這一過程中，能耗大幅攀升且容易造成濾袋堵塞、甚至破袋等現(xiàn)象，大大影響設備的除塵效率及壽命。曾有電廠1年換了3次濾袋，花費的成本甚至都夠再造1臺除塵器。據(jù)測算，一臺30萬千瓦火電機組加裝袋式除塵設備，每年新增的濾袋維護費用就超過100萬元。

針對于此，赫宸環(huán)境研發(fā)團隊研發(fā)出的名為靜態(tài)清灰袋式除塵技術，正在改變上述瓶頸問題。趙健飛介紹，這項技術的核心就是利用已經(jīng)處理的煙氣替代壓縮空氣，在靜態(tài)中進行粉塵吹落，減少濾袋因抖動產(chǎn)生的各種損耗，相比于傳統(tǒng)技術，在成本降低中延長濾袋壽命。

根據(jù)趙健飛提供的數(shù)據(jù)，以京能集團山西漳山發(fā)電廠的中國首臺600MW機組袋式除塵器為例，采用赫宸環(huán)境研發(fā)的靜態(tài)清灰除塵技術后，其除塵系統(tǒng)能耗與傳統(tǒng)袋式工藝相比降低1/3，相應的耗材成本降低40%，而濾袋的壽命卻提升近一倍。“正因為這項工藝對于大機組煙粉塵治理的突出優(yōu)勢，公司這一技術在國內(nèi)60萬千瓦以上機組中的推廣應用占比達到50%�！壁w健飛表示。

這一歷時數(shù)年研發(fā)成的技術已經(jīng)幫助赫宸環(huán)境實現(xiàn)了業(yè)績騰飛。2013年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7604.70萬元，同比增長88.60%;公司主營業(yè)務的綜合毛利率達到21%，在純布袋式除塵的市場份額超過15%。

試水融資新模式

對于身處環(huán)保行業(yè)一線的企業(yè)來說，始終被各種難題困擾，其中最突出的便是融資難問題。業(yè)內(nèi)專家介紹，目前環(huán)保行業(yè)主流的商業(yè)模式是EPC，部分領域已開始推行BOT模式，兩者均需要作為項目建設或運行方的環(huán)保企業(yè)前期墊付大量設備及工程建設資金。由于環(huán)保項目多數(shù)初始投資耗費千萬元以上，這給眾多處于初創(chuàng)期的環(huán)保公司提出了巨大挑戰(zhàn)。

去年以來，國家大力提倡在公共基礎設施領域推行“政府向社會力量購買公共服務”的新理念，其核心是政府放開公共基礎設施的準入門檻，吸引專業(yè)化公司進入水、氣和垃圾處理等環(huán)保項目的設計、建設及后期運行，政府作為委托方向環(huán)保公司支付費用。這一模式漸漸在工業(yè)除塵領域推行，只不過除塵公司面對的客戶是電廠、鋼鐵廠，而不是政府。

赫宸環(huán)境已開始瞄準這一方向進行大膽試水。趙健飛告訴中國證券報記者，一直以來，工業(yè)煙粉塵處理大多采用EPC模式，即項目建設完成后交付給電廠或鋼鐵廠運行，除塵公司只收取前期設備投入及工程建設費。但去年8月國家發(fā)改委出臺針對工業(yè)除塵項目以每千瓦時2分錢進行補貼的政策后，除塵行業(yè)引入BOT模式迎來良好機遇。

“這種機遇對于赫宸環(huán)境來說，有著超出同行更多的意義�！壁w健飛表示，一方面，公司靜態(tài)清灰袋式除塵技術目前仍處于推廣應用階段，其技術指標優(yōu)勢需要在后期運行中才能更直觀讓客戶了解，如果公司承擔項目后期運行，那么濾袋使用壽命長、運行節(jié)能等等技術優(yōu)勢就能全面體現(xiàn);另一方面，由于公司技術的低成本優(yōu)勢，在上述國家擬定的2分/千瓦時的補貼水平下，公司進行除塵項目BOT，只需要客戶拿出1.2分作為投入，剩余的0.8分可返給客戶。測算顯示，一個裝機100萬千瓦的中型電廠，0.8分/千瓦時的補貼可為電廠年創(chuàng)收多達數(shù)億元的創(chuàng)收，這對于電廠來說有十足的吸引力。

盡管優(yōu)勢明顯，但試水“EPC+BOT模式”仍免不了公司前期須墊付巨額的初始投資，這對于仍處于成長階段的赫宸環(huán)境來說，也是不小挑戰(zhàn)。對此，趙健飛表示，公司目前在嘗試進行設備融資租賃，與中關村[0.19% 資金 研報]的一家融資租賃公司已經(jīng)深入合作。融資租賃當前已在政策支持下在各領域全面推開，而中關村已成為其中的領頭羊。

“我們結(jié)合項目運行情況已做過深入測算，一臺60萬千瓦機組運行10年，其運營成本較傳統(tǒng)袋式技術可節(jié)約2500萬元，這對于當前陷入經(jīng)營困境和治污雙重壓力下的一些‘兩高’行業(yè)是一大利好�！壁w健飛說。

漸成資本“寵兒”

在獲得下游客戶認可的同時，赫宸環(huán)境這一大氣污染治理板塊的新生力軍，也漸漸受到資本的青睞。

據(jù)了解，赫宸環(huán)境自2011年以來，共獲得國內(nèi)PE/VC機構(gòu)共計3950萬元的融資，其中伸出橄欖枝的不乏中關村創(chuàng)投、啟迪創(chuàng)投以及銀杏資本等PE界的優(yōu)勢公司。

啟迪創(chuàng)投投資經(jīng)理趙宇對中國證券報記者表示，近兩年來，節(jié)能環(huán)保行業(yè)在風險投資領域叫好不叫座。其中眾多項目普遍偏工程性，時間長、回報慢。而且，眾多市場份額都被大公司摘得，初創(chuàng)期企業(yè)要想分食其中并非易事�！爸�所以投資赫宸環(huán)境，不僅因為他們的技術具有原創(chuàng)性和獨特性，還因為他們擁有一支敢想肯干的團隊。”他說，赫宸環(huán)境自創(chuàng)立至今，管理層均出自當初創(chuàng)業(yè)的核心研發(fā)團隊，創(chuàng)業(yè)至今一直比較穩(wěn)定，這一點很受資本看重。

趙宇指出，目前行業(yè)內(nèi)已漸漸形成共識，