上周市場表現(xiàn):上周(8.4-8.8),市場積極上攻的態(tài)勢仍然延續(xù),所不同的是,中小市值個股表現(xiàn)的時機到來,創(chuàng)業(yè)板(387.00,0.000,0.00%)及中小板(721.00,0.000,0.00%)指數(shù)的漲幅顯著強于大盤,成為市場的重要風向標。在此環(huán)境下,電子元器件板塊的表現(xiàn)更加靚麗,中信電子行業(yè)指數(shù)創(chuàng)出了年內(nèi)的新高,低估值白馬股的估值回歸與題材股的概念追捧是行業(yè)指數(shù)上漲的主要動力。截止周五收盤時,上證指數(shù)(2206.47,-16.410,-0.74%)與滬深300(2335.94,-22.960,-0.97%)指數(shù)分別單周上漲0.42%和0.07%,而創(chuàng)業(yè)板指(1380.30,-4.010,-0.29%)數(shù)單周上漲3.88%,中信電子行業(yè)指數(shù)單周上漲3.56%,市場風格切換趨勢明顯,符合我們前期的判斷。

華融行業(yè)觀點:對于后市,我們?nèi)耘f看好電子元器件板塊的整體表現(xiàn)。隨著市場基準指數(shù)的上漲,短期內(nèi)集聚的獲利盤和風險也逐步增加,而電子行業(yè)白馬股的低估值特點和成長性被投資者再度認知,得到了認可,我們認為,這將有望形成趨勢性的投資機會。我們?nèi)耘f建議繼續(xù)關(guān)注增長較為確定的LED照明、集成電路產(chǎn)業(yè)鏈,并積極關(guān)注消費電子新產(chǎn)品帶來的投資機會。此外,我們重申,成長性白馬股的估值回歸,將是行業(yè)指數(shù)上行的重要動力,具備較高安全邊際,且成長性良好的白馬股還將有望獲得上漲動力。

行業(yè)風向標:移動支付遇拐點,2014Q3重點關(guān)注NFC近場支付。2014Q2中國第三方移動支付市場交易規(guī)模達13834.6億元,環(huán)比下滑5.8%。預(yù)計2014年下半年,中國第三方移動互聯(lián)網(wǎng)支付的交易規(guī)模將保持平穩(wěn),未來增長點在于更多生活支付場景的拓展和普及,以及互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

中國手機銀行呈跨越式發(fā)展。2013年12月,CNNIC報道23.4%的手機網(wǎng)民用過手機銀行應(yīng)用。eMarketer預(yù)測,到2014年底80.0%的中國公民(總?cè)丝?3.6億)使用手機,只有38.5%的居民使用智能手機,與發(fā)達國家相比普及率相當?shù)?但是比亞太地區(qū)其他國家像印度和印度尼西亞好得多,中國智能手機用戶超過5億。

小米蟬聯(lián)第二季中國智能手機品牌出貨冠軍。根據(jù)DIGITIMESResearch對中國智能手機品牌的調(diào)查,2014年第二季小米由于平價機種紅米持續(xù)熱銷,出貨量達1,480萬支,蟬聯(lián)冠軍寶座;華為與酷派這兩家中國品牌,分別實行品牌深化及快速投入4G市場策略經(jīng)營本土市場,出貨量各達1,350萬支與1,010萬支,分踞二、三名。

第三季液晶顯示器面板價格續(xù)揚。2014年第三季液晶顯示器面板產(chǎn)能受到電視、筆記本電腦及中小產(chǎn)品排擠,預(yù)計供給將較第二季減少9.2%,帶動第三季液晶顯示器價格續(xù)揚。

32”面板供需趨于平緩,8月面板價格僵持。6月,出貨至中國大陸廠商液晶電視面板下降7%(M/M),基本符合預(yù)期;隨后幾個月,液晶電視面板出貨從7月起到9月期間將溫和回升,10月起有所回調(diào)。隨著液晶電視出口增長回落,32”液晶電視面板供需趨于平衡。

風險提示:宏觀經(jīng)濟復蘇弱于預(yù)期;蘋果新產(chǎn)品低于預(yù)期。